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顶级对冲基金境内“扫货”黄金,这是什么信号?

  来源:资本深潜号

  全球顶级对冲基金桥水在刚刚过去的2023年,手风不顺,总计为投资人亏损26亿美元,在华尔街的排行榜上名落孙山。

  但神奇的是,桥水在中国内地的投资顺风顺水,从规模到业绩。

  虽然2018年才在中国内地开始本土化运作以来,但最新境内管理规模直逼“幻方衍复”之类的境内量化大厂。

  而最新的公开信息显示,这家神秘机构的策略确实有几把刷子。

  它究竟做了什么?

  01

  大手笔买金!

  据公募基金2023年年报,桥水中国的私募产品重仓了三只黄金ETF(交易所交易基金)。

顶级对冲基金境内“扫货”黄金,这是什么信号?  第1张

  (如上图)以易方达黄金ETF为例:前十大持仓人名单中,桥水的产品占据三席,分别是桥水全天候增强基金三号、二号和一号产品,份额分别为3159.35万份、570.18万份、468.10万份,折合1.93亿元人民币。

顶级对冲基金境内“扫货”黄金,这是什么信号?  第2张

  截至2023年12月末,华安黄金ETF的第三大持有人,也出现了桥水中国的产品,份额占比2.75,对应规模为3.84亿元。

  不止于此。

  博时基金的持有人名单中,桥水基金有着三张“面孔”,总计持仓规模达到3亿元。

  02

  黄金持有量不小

  这么一算,桥水在人民币黄金上至少持有8.8亿元人民币的头寸。

  注意,是至少。

  由于公募年报仅披露ETF的前十大持有人,而桥水在产品数量有数十只,不排除其他产品持股数量未能挤入前十名。

  此外,我们梳理了黄金主题股票ETF,并未发现这家对冲基金的身影,说明其关注点或“更偏向”黄金现货层面。

  03

  动作值得玩味

  实际上,桥水“买金”的动作,值得玩味。

  追溯至2022年,内地黄金ETF就已出现桥水产品的重仓身影,当时投资热度并没有如今高涨。

  或许,桥水相当看好人民币计价的黄金表现。

  世界黄金业协会的资料显示:截至2024年2月末,全球黄金ETF连续第九个月出现资金净流出。其中北美地区基金流出量最大,而亚洲是唯一一个实现净流入的地区。

  04

  持仓价格不低

  虽然加注黄金的资金在“分流”,但金价不断创出新高。

  北京时间4月2日傍晚,现货黄金价格再破历史纪录,高达2266.80美元/盎司。中国国内金饰价格也是“一天一个价”。

  达利欧发表的2024年全球市场展望中,认为今年投资人面临“最大单一风险”,产生于内部冲突因素,这些冲突围绕着财富、价值观和权力展开。

  这反映了桥水看好黄金的些许思路么?

  05

  投资组合的“迷雾”

  桥水主打宏观策略,在多元化资产中寻找组合投资机会。

  翻阅桥水中国为数不多的路演资料发现,他们关注的人民币资产涉及商品现货与期货、利率期货、名义债券、股票指数以及现金。

  其中,桥水持有的商品包括:涉及黄金、其他金属、农业、能源。此外,桥水并不会直接投资个股和个券,而是持有沪深300、中证500等指数,亦不会去调整指数中成分股占比。

  涉猎颇多,足迹神秘,这家对冲基金究竟如何想,外界确实很难猜透!

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