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西部建设:2023年净利同比增长16.11% 拟10派1.15元

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中证智能财讯西部建设(002302)4月3日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入228.63亿元,同比下降8.17%;归母净利润6.45亿元,同比增长16.11%;扣非净利润5.72亿元,同比增长18.11%;经营活动产生的现金流量净额为3.29亿元,同比下降2.89%;报告期内,西部建设基本每股收益为0.4904元,加权平均净资产收益率为6.81%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.15元(含税)。

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以4月2日收盘价计算,西部建设目前市盈率(TTM)约为13.06倍,市净率(LF)约为0.85倍,市销率(TTM)约为0.37倍。

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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

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数据统计显示,西部建设近三年营业总收入复合增长率为-0.80%,在水泥行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-6.31%,排名3/12。

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年报显示,公司以预拌混凝土生产为核心,辐射水泥、外加剂、商品砂浆、砂石骨料、物流运输、技术研发与服务、检测、资源综合利用、电子商务等业务,基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。

2023年,公司毛利率为11.34%,同比上升0.75个百分点;净利率为3.17%,较上年同期上升0.27个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为13.91%,同比上升4.88个百分点,环比上升2.06个百分点;净利率为4.98%,较上年同期上升4.95个百分点,较上一季度上升1.14个百分点。

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分产品看,销售商品、对外租赁、劳务收入2023年毛利率分别为11.18%、52.91%、19.18%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额129.29亿元,占总销售金额比例为56.55%,公司前五名供应商合计采购金额22.60亿元,占年度采购总额比例为10.10%。

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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为6.81%,较上年同期增长0.93个百分点;公司2023年投入资本回报率为5.71%,较上年同期下降0.01个百分点。

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2023年,公司经营活动现金流净额为3.29亿元,同比下降2.89%;筹资活动现金流净额-6.56亿元,同比增加1.85亿元;投资活动现金流净额-3.49亿元,上年同期为-1.83亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.41亿元,相比上年同期下降45.17%。

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2023年,公司营业收入现金比为79.11%,净现比为51.00%。

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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.67次,上年同期为0.79次(2022年行业平均值为0.47次,公司位居同行业3/24);固定资产周转率为10.30次,上年同期为12.06次(2022年行业平均值为2.08次,公司位居同行业1/24);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、54.56次。

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2023年,公司期间费用为14.42亿元,较上年同期增加1482.58万元;期间费用率为6.31%,较上年同期上升0.58个百分点。其中,销售费用同比下降0.07%,管理费用同比下降6.46%,研发费用同比下降0.44%,财务费用同比增长51.83%。

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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加9.66%,占公司总资产比重上升4.83个百分点;应收款项融资较上年末减少66.48%,占公司总资产比重下降2.36个百分点;货币资金较上年末减少14.98%,占公司总资产比重下降2.28个百分点;其他流动资产较上年末增加138.61%,占公司总资产比重上升0.70个百分点。

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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加159.29%,占公司总资产比重上升2.18个百分点;应付账款较上年末增加3.77%,占公司总资产比重上升0.89个百分点;长期借款较上年末减少74.41%,占公司总资产比重下降1.68个百分点,主要系报告期内偿还借款;短期借款较上年末减少36.10%,占公司总资产比重下降0.94个百分点,主要系报告期内偿还借款。

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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.66亿元,占净资产的3.69%,较上年末减少1046.9万元。其中,存货跌价准备为36.87万元,计提比例为0.1%。

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2023年全年,公司研发投入金额为6.19亿元,同比下降5.58%;研发投入占营业收入比例为2.71%,相比上年同期上升0.08个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为2.90%。

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年报称,截至2023年末,公司累计获得国际先进及以上水平科技成果108项,授权发明专利349项,授权实用新型专利504项,省部级及以上科技奖100余项,省部级及以上施工工法26项,主参编国家、行业、地方标准90余项。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为67.80%,相比上年末下降0.53个百分点;有息资产负债率为8.65%,相比上年末上升0.39个百分点。

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2023年,公司流动比率为1.36,速动比率为1.34。

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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为中建新疆建工(集团)有限公司,占比31.43%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,浙江广杰投资管理有限公司持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。

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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为5.5万户,较三季度末增长了178户,增幅0.32%;户均持股市值由三季度末的17.34万元下降至14.87万元,降幅为14.24%。

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指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。

(文章来源:中国证券报·中证网)

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